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cdr有哪些内容:cdr与a股ipo制度之间有什么联系
2018-8-2 15:42:20 作者:tangyuan  次阅读 分享到:

先说dr,即存托凭证(depository receipt),是境外市场上一种较为成熟的证券品种。它是指境外主体在境内发行的、代表其境外股票等基础证券权益的有价证券。

按照发行或交易地点不同,会冠以不同的名称。

比如,最具代表性的存托凭证美国存托凭证(adr)、在布鲁塞尔挂牌上市的国际存托凭证(idr)、在阿姆斯特丹挂牌上市的荷兰存托凭证(ddr)、在斯德哥尔摩挂牌上市的瑞士存托凭证(sdr)、以欧元标价的欧洲存托凭证(edr)、在香港联交所上市交易的香港存托凭证(hdr)等等。在中国的交易所挂牌上市的存托凭证就叫cdr。

简单点说,cdr是在中国境外(包括香港)上市的企业的股份存放在托管机构后,在境内发行的代表这些股份的凭证。

中国存托凭证(chinese depository receipt,cdr),是指在境外(和中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内a股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证,从而实现股票的异地买卖。

cdr有什么优势?

上交所发布今日在回答存托凭证的优势时指出,与其他证券品种相比,存托凭证具有以下几个方面的优势:

一是基础证券发行人可以规避直接发行股票可能面临的法律障碍,实现股票在境内公开发行上市。

二是投资者能够获取新的投资品种和渠道,直接投资境外优质企业。

三是境内市场能够吸引更多境外企业,国际化水平可以得到有效提升。

有关人员在研究报告中还提出,cdr的优势在于可以保留在境外上市的主体和股权稳定性,而且由于当前可能实行cdr的公司都在境内有投资项目,因此汇率冲击有限。

cdr与a股的联系

虽然dr在境外市场是非常常见的一个金融产品,但在国内市场却还是一个新生事物。所谓dr,指的是存托凭证,而cdr指的是中国存托凭证,具体说来,cdr指的是在境外(包括中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内a股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证,以此实现股票的异地买卖。仅从字面解释来看,cdr是ipo制度的一种延伸。而从a股市场的实际情况来看,cdr制度更是对a股市场ipo制度的一种完善。

cdr的推出首先是缓解了a股市场的燃眉之急。从ipo的角度来说,a股市场的燃眉之急是什么?当然是batj这样的新经济龙头公司被挡在a股市场之外,让这些公司回归a股市场,是a股市场必须解决的问题。这不仅事关a股市场的形象,也确实事关a股市场以及沪深交易所在全球市场的竞争力问题。而且这些新经济的龙头公司回归a股,也有利于改善a股上市公司的结构,提高a股上市公司的质量,为投资者分享新经济的成果创造条件。

但由于这些公司存在vie架构、ab股、以及注册地不在国内等问题,所以,这些公司并不符合a股ipo条件。但cdr正好可以解决这些问题,因为cdr作为股票的一种衍生品,它将具体的股票,演变成了一种投资凭证,这样也就可以跨越vie架构、ab股、注册地这样一些具体问题。所以,cdr的推出缓解了a股市场燃眉之急的问题。这样一些新经济的龙头企业就可以如愿地回到a股市场,填补了a股市场新经济龙头公司缺失的一个空白。

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