逆回购是指中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖回给一级交易商的交易行为。具体来说，就是中央银行在购买证券时，会签订一个协议，约定在未来的某个时间，以特定的价格将证券卖回给中央银行。这个过程实际上是一种融资行为，因为一级交易商通过这种方式获得了资金。
逆回购的主要参与方是中国人民银行和一级交易商。一级交易商是指具备一定实力和信誉的证券公司、保险公司、基金管理公司等金融机构，它们在一级市场上可以购买和销售证券。中国人民银行是中国的中央银行，负责货币政策的制定和实施。
逆回购的期限一般比较短，通常在几天到几个月之间。中国人民银行通过逆回购操作可以向市场提供短期流动性，同时也可以调整货币供应量。逆回购到期后，中国人民银行会从一级交易商处买回证券，同时支付相应的利息。
逆回购利率是指逆回购操作中支付给一级交易商的利率。逆回购利率通常由中国人民银行设定，并根据市场情况进行调整。逆回购利率的变化会影响到市场的利率水平，从而影响经济的运行。
总的来说，逆回购是中国人民银行进行货币政策操作的一种手段，通过逆回购操作可以向市场提供流动性，调节货币供应量，并影响市场的利率水平。同时，逆回购也是一级交易商获取短期资金的一种方式。