当前，市场正进入重要的数据和政策观测窗口期，接下来将发布的6月及二季度经济金融数据，可能进一步强化市场对宏观政策支持的预期。建议投资者继续关注政策取向和落实情况，尤其是7月下旬可能召开的政治局会议。
总的来说，如若后续政策应对得当，对市场中期前景不必悲观，维持对下半年a股市场中性偏积极看法，可结合政策预期的边际变化择机布局。
配置上，建议投资者短期成长为主线，中期看消费，同时中报期间可关注业绩可能超预期低预期个股。
展望后市，虽然市场一致预期本月美联储加息，但美国非农就业数据不及预期，因此大概率加息周期已进入收尾。同时市场缩量明显，预示市场已走入“w”型底部。
接下来，从市场空间底模型来看，目前市场已跌至m2折算底部附近，宏观流动性仍将为市场提供坚实的支撑，当前值得积极布局。
配置方面，投资者可围绕业绩确定性与渗透提升布局，重点关注三个方向：一是政策受益方向及前期超跌方向；二是业绩确定性及超预期方向；三是渗透率明显提升或有提升预期方向。
行业方面，推荐投资者关注汽车、半导体、机械设备、造船、新能源、通信等。
展望后市，多方面宏观变化的综合影响，会在人民币汇率上集中体现。所以，后续a股反弹行情延续的一个重要宏观条件，是人民币汇率稳中有升。
具体而言，短期宏观层面的输入变量较多：一是国内处于政策布局期，市场对“稳增长”和“稳汇率”都有期待。二是稳增长能够有效兜底经济下行风险，但很难带来景气可外推的宏观结构。三是短期海外扰动增加，中期海外衰退的担忧有增无减。
这些因素结合在一起，体现为宏观层面市场分歧突出，尚难形成合力。而汇率是综合以上因素的关键宏观变量，后续a股反弹延续的一个重要条件，是“稳汇率”有效，人民币汇率稳中有升。
总的来说，稳增长很难为a股市场带来高弹性的投资机会，博弈政策的潜在收益率并不高，震荡市延续。
配置上，当下建议投资者聚焦新增产业趋势，如汽车智能化等。同时，中期继续看好数字经济、央企价值重估、一带一路的投资机会。