5月以来，在板块轮动加快、市场波动加剧的背景下，多家机构陆续披露中期投资策略。机构普遍认为，近期市场的低迷与弱修复的宏观环境有关，但经济复苏的总态势保持不变，对中长期市场形成支撑。包括中国特色估值体系（简称“中特估”）、tmt（科技、媒体、通信）、人工智能等在内的板块，成为策略频繁提及的焦点话题。
多家机构指出，上述板块在具备估值修复的基础上，也需考虑短期波动风险的增加。而对于新能源板块，前期涨幅过高以及供需关系变化，或成为其年内大幅回调的原因。不过，新能源板块长期前景仍存，目前也出现了一些景气回升的信号。
从市场表现来看，5月a股市场有所回落，行业分化更趋显著。数据显示，截至5月22日收盘，上证指数、深证成指和创业板指月内分别下跌0.81%、1.87%和1.92%。31个申万一级行业指数中，仅有11个涨幅为正。此前回调明显的公共事业以及环保、银行等板块涨幅居前，传媒、建筑装饰等行业指数回调超过7%。
但就全年情况而言，宽基指数整体上涨，上证指数年内仍涨超6%，深证成指也保持正涨幅，而板块与个股之间的分化却更趋明显。申万传媒、通信、计算机行业指数已分别涨超37%、27%、22%，商贸零售、房地产等行业则跌幅居前。
机构认为，近期a股市场的回调与经济弱复苏预期有部分关系，从中长期来看，复苏总态势依旧不变，而企业盈利恢复有望成为市场的重要支撑。
“预计目前国内依旧是整体弱复苏、结构分化的宏观环境，股市还是以结构性投资机会为主”，星石投资表示，今年二季度是观察经济复苏带动企业盈利好转的重要窗口，业绩兑现将是后续股市上行的重要驱动力。“整体看，今年内需板块供需格局更优，为盈利兑现提供坚实支撑，我们更加看好内需驱动型板块。”
浙商证券也在研报中表示，2023年上半年经济呈现弱修复态势，出行旅游等消费正常化，但企业信心仍存不足，恢复民企和外资信心或将成为下一步的政策发力点。
“近期发布的多项数据略低于市场预期，表明当前国内经济复苏仍面临一定的挑战，而资金层面对此有一定的担忧，因此a股市场出现一定的回落。但中长期来看，国内宏观经济虽曲折但仍向上，复苏总态势依旧不变，而随着企业利润逐步修复，将对a股构成基本面支撑，下半年a股市场预计震荡上行”，川财证券表示。
值得注意的是，从日前召开的券商中期策略会，以及各机构陆续披露的下半年投资观点来看，中特估、人工智能、tmt等板块成为机构热议的焦点话题，包括中信建投证券、国金证券、开源证券等机构均在中期策略中有所提及。
在机构看来，考虑到当前估值水平以及技术变革所带来的行业发展空间，上述板块均具备估值修复的基础。不过，这一上涨也并非一蹴而就，目前估值水平或带来短期波动风险的增加。
“人工智能和中特估都是今年很重要的投资主题，最近也吸引了越来越多的资金注意力”，方磊表示，中期角度来看，这两大主题存在估值修复的空间和一定的基本面支撑。人工智能方面，技术变革带来的长期社会影响可能是比较大的，行业中长期发展空间是巨大的；中特估方面，国企改革带来了业绩预期的改善，市场开始重新挖掘过去被无视的战略价值则为板块打开估值回归空间。
但方磊同时也表示，这两大主题板块的上涨并非一蹴而就，短期积累较大涨幅可能会带来技术性调整，短期板块波动的风险有所增加。