缩量整理 下行空间受限
近期大盘缩量整理，股指在年线与半年线的狭小区间内运行，当前已处于方向选择的临界点。
从估值看，截至2011年1月12日，全体a股的整体动态市盈率只有17.59倍，占据上海市场市值近半壁江山的银行股2010年动态市盈率仅9.54倍。1月11日宝钢发布业绩快报2010年每股收益0.73元，按照现在的股价计算市盈率也仅9.3倍，市净率仅有1.28倍，几乎和2008年底的估值类似。其他大盘蓝筹股也有类似的情况。
同时，统计资料显示：截至1月12日，沪深两市有823家a股公司预告了2010年业绩。其中，513家公司预计业绩增长，65家公司扭亏，这两项的占比高达70.23%；35家公司预减，66家公司亏损，预减及亏损的仅有12.27%。特别是中小板公司业绩比较突出，有355家公布业绩预增，占据了所有预增公司的69.2%。这些数据都表明经历了宏观政策收紧后，上市公司和行业业绩成长依旧良好。一些业绩优良的公司更是成为基金、保险等机构的“香饽饽”，近期独立上扬的牛股不乏少数。
我们认为，在这样的基本面因素下，市场往下的空间应该不大。
