对于白酒板块表现，开源证券在其研报中分析，当下白酒板块预期较低，市场仍处磨底阶段，布局思路与宏观经济相关性较强。如果市场对于经济预期偏中性或悲观，白酒按防守思路配置，按业绩确定性原则选股。如果市场对于经济预期偏乐观，白酒按反弹思路配置。
从各季度来看，第一季度受白酒旺季营销影响，白酒板块在资本市场也不断拉升，成为全年表现最佳的季度。其中2月22日，白酒股触及年内最高点，达5475.2点；二季度以及三季度均呈现下跌状态，尽管三季度初期白酒板块有小幅回弹，但并未形成长期增长态势；进入第四季度后，白酒股在经历了小幅回升后持续下跌，并在12月19日，盘内触及年初至今最低点，达3690.18点。
对此，中国食品行业分析师表示，此次白酒股集体下跌，既有来自宏观环境的压力，也有白酒市场本身内卷加剧的原因。但更重要的原因在于消费端，资本对消费的信心在下降，导致白酒板块遇到的困境更为清晰地暴露在资本市场面前。
尽管今年白酒股看似整体呈现疲软状态，但是对比去年，白酒板块资本市场表现仍优于同期。纵观去年全年，白酒股分别在1月5日、10月31日触及盘内最高点5329.38点与最低点3517.40点。
业内人士指出：“对比去年数据不难发现，今年白酒股波峰与波谷均高于去年，且整体k线相较于去年而言较为平稳。从个股来看，受整体大盘影响，部分白酒股均出现整体下跌情况。叠加白酒消费淡旺季影响，随着即将来临的元旦、春节消费旺季，白酒股在资本市场的表现也会受到终端市场回暖影响。”
尽管白酒股资本市场频吹冷风，但随着即将到来的旺季，终端市场动销回暖或将“传染”到资本市场表现之上。
随着即将来临的元旦、春节消费旺季，白酒市场也略有回暖迹象。近日，记者走访了北京部分终端市场发现，在部分商超白酒销售区域，众多消费者前来选购。其中，在西城沃尔玛商超中，大部分消费者选购白酒产品多集中于100-300元价格带。该店店员表示：“近期前来选购白酒的顾客相较于此前而言有所提升，这样的规律与每年大致相同，节前会有消费者集中采购礼赠及聚会用酒。”
对于白酒终端市场而言，今年年内除第一季度外，均面临着库存高企的挑战。北京某经销商曾表示，去年渠道商、酒商整体动销情况不好，导致库存压力急剧提升。今年上半年虽然有一定的缓解，但是想要真正完成去库存动作，仍需一段时日。
根据中国酒业协会发布的《2023中国白酒市场中期研究报告》，虽然春节期间出现了消费回暖的迹象，但“商务、团购、宴席”三驾马车并未能齐头并进，“五一”期间酒水市场只有宴席用酒表现较好，商务和团购偏弱。春节过后有四成的经销商认为白酒消费量相较去年同期有所减少，“五一”期间则有三成的经销商表示白酒消费量有所减少。许多企业和经销商仍未能消化去年的库存积压。
对此，记者表示，为理顺终端动销，让消费者能够积极买货，本质上要解决争夺消费场景获取消费机会争夺的问题。因为消费者喝酒的场景是定量，哪家酒企能够抢占更多消费场景，就能更快去化库存。
为促进动销提升众多酒企也陆续将目光锁定在c端营销之上。肖竹青进一步指出，目前，众多酒厂在做消费者层面工作，形成了去化库存的“大比拼”。在当下转折点上，当终端无法塞货之下，酒企转型速度则成为去库存的关键点。